【中玻網(wǎng)】玻璃貨物12月3日正式上市，當(dāng)天主力合約較掛牌基準(zhǔn)價(jià)跌幅達(dá)到7.46%，市場(chǎng)戲稱(chēng)“碎了一地”。在此后的兩個(gè)交易日，玻璃期價(jià)仍然走跌。但市場(chǎng)沒(méi)有永遠(yuǎn)單向波動(dòng)的商品，產(chǎn)能再過(guò)剩的品種，也會(huì)隨著供需的相對(duì)變動(dòng)及對(duì)未來(lái)的預(yù)期的變化而漲跌。我們認(rèn)為，玻璃貨物的希望將來(lái)自于需求市場(chǎng)的政策預(yù)期。
　　
　　首先，平板玻璃消費(fèi)大戶地產(chǎn)市場(chǎng)并不是全盤(pán)盡墨。盡管土地購(gòu)置面積同比降幅擴(kuò)大顯示企業(yè)對(duì)于土地購(gòu)置保持謹(jǐn)慎，同時(shí)新開(kāi)工面積同比下降和施工面積增速回落，但竣工面積增速提高，這表明在調(diào)控政策下，企業(yè)為了維持運(yùn)營(yíng)資金，加快竣工完成銷(xiāo)售以提高資金循環(huán)速度。目前地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于去庫(kù)存過(guò)程中，即使調(diào)控政策不再加碼，口頭型的干預(yù)和政策傳言也將繼續(xù)壓制地產(chǎn)市場(chǎng)，為玻璃的終端需求帶來(lái)壓力。但另一方面，萬(wàn)科11月銷(xiāo)售面積同比和環(huán)比分別銳增也表明地產(chǎn)商采取更加積較靈活的策略來(lái)促進(jìn)銷(xiāo)售，而且我們預(yù)期未來(lái)地產(chǎn)政策將更趨向于謹(jǐn)慎，并鼓勵(lì)住房剛性需求，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造穩(wěn)定環(huán)境。更重要的是，中國(guó)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程并沒(méi)有因?yàn)榇蟛糠謬?guó)家經(jīng)濟(jì)的不景氣而放緩，新增城鎮(zhèn)住宅需求以及保障房的建設(shè)正推動(dòng)地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型，地產(chǎn)市場(chǎng)或?qū)⒅塾趧傂孕枨蠖霈F(xiàn)政策上的微調(diào)，進(jìn)而推動(dòng)玻璃的需求復(fù)蘇。
　　
　　其次，外部宏觀環(huán)境的變化孕育玻璃價(jià)格回升需求。大部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)處在冬天是個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，希臘債務(wù)協(xié)議勉強(qiáng)通過(guò)，連續(xù)的緊縮導(dǎo)致歐元區(qū)的GDP萎縮，連德國(guó)經(jīng)濟(jì)也感受到了陣陣寒意；而美國(guó)財(cái)政談判撲朔迷離，消費(fèi)信心改善停滯和消費(fèi)支出低迷。但歐元區(qū)高層暗示未來(lái)債務(wù)減計(jì)將有思路轉(zhuǎn)換，“硬”中有“軟”以降低內(nèi)部硬摩擦，而美國(guó)“財(cái)政懸崖”的爭(zhēng)論以兩黨妥協(xié)收?qǐng)鰧⑹谴蟾怕适录�。在寬松的大部分�?guó)家貨幣政策基調(diào)下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨穩(wěn)將鼓勵(lì)投機(jī)資本再度潛入商品市場(chǎng)，對(duì)包括玻璃在內(nèi)的商品價(jià)格帶來(lái)提振。
　　
　　綜合來(lái)看，下游需求趨淡及宏觀環(huán)境的不確定給玻璃帶來(lái)短期下行壓力；但未來(lái)大部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)趨穩(wěn)、寬松貨幣環(huán)境導(dǎo)致的成本支撐、冬儲(chǔ)需求以及國(guó)內(nèi)或謹(jǐn)慎支持剛需的政策預(yù)期是玻璃的希望所在。