高世代線的盈利之憂

　　業(yè)界也擔心液晶面板高世代線集中投產會造成產能過剩，進而影響到生產線盈利。

　　劉長清認為，大規(guī)模上馬面板生產線，在不久的將來必將會導致面板供應量發(fā)生巨大的增長，如果需求跟不上，到時面板的價格也將會大幅度下降，企業(yè)的生存便成了風險。

　　大部分國家第二大面板生產商LG Display2006年就曾經虧損8億美元。相比于行業(yè)巨頭，國內企業(yè)無論管理技術還是規(guī)模都存在不少差距，也就面臨更大的盈利壓力。實際上，上廣電NEC的五代線的前車之鑒就在眼前。

　　即使有良好管理和技術的京東方同樣未能擺脫行業(yè)周期影響，去年再次虧損8.08億元，今年前三季度虧損也達到7.57億元。隨著投入資金總額175億元的六代線和投入資金280億元的八代線相繼于2010年和2011年投產，京東方將面臨更加嚴峻的盈利壓力。

　　此外，TFT－LCD生產線投入資金的邊際效益正在下降。數據顯示，TFT－LCD產業(yè)價格的下降快于成本的下降，2009年價格只有2005年的40%，尤其是中國內地TFT－LCD生產線的投產，使價格下降速度更快。另一方面，TFT－LCD材料成本下降慢于價格下降，2009年材料成本約為2005年的50%。

　　而且，高額投入資金意味著高額折舊，一條液晶生產線的固定資產折舊期5到10年，按照6年計算，八代線近300億元投入資金每年的折舊金額要達到50億元。這些都對八代線盈利形成挑戰(zhàn)。

　　不過，Displaysearch研究員張兵認為，“現在談產能為時過早，畢竟國內還沒有高世代生產線。我們現在是起步晚了很多，而不是投多了。”

　　根據行業(yè)調研機構預測，TFT－LCD市場需求持續(xù)增長，到2015年，大尺寸面板將達到近9億片的市場規(guī)模，較2009年翻一番。中小尺寸面板需求將持續(xù)每年2億片左右的穩(wěn)步增長，2015年將達到26億片的市場規(guī)模。預計國內液晶電視銷量今年將超過2500萬臺。未來中國家庭電視升級保守估計有2億臺以上的潛在需求。

　　張兵說，TFT-LCD業(yè)是規(guī)模效應體現較明顯的行業(yè)，如果能夠上規(guī)模、豐富產品線、提高良品率，生產成本就會降下來。“只要能夠安全駕馭生產技術，就可以很容易盈利。行業(yè)好的時候，面板生產線的毛利率可以高達40%。”

　　而京東方有關人士表示，盡管面板生產商會隨著行業(yè)周期出現盈虧波動，但總體來說，這些企業(yè)都是盈利的，“不然，也沒有這么多的錢進行再投入資金。”

　　Displaysearch資料顯示，自2000年至2009年，大部分國家七大液晶面板制造商中有5家總體盈利。三星、LGD、友達光電、奇美和夏普盈利，其中三星共盈利75億美元，盈利較多；而較少的奇美也有20億美元。只有中華映管和瀚宇彩晶整體虧損，分別虧損4億美元和2億美元。

　　為什么上廣電、京東方的五代線盈利艱難呢？張兵認為主要是規(guī)模沒有上去，成本居高不下。他說：“有規(guī)模才有價格，沒規(guī)模不擴產，只能慢慢等死。”

　　但是，張兵說，很難說高世代線就一定會盈利，畢竟這是大部分國家競爭行業(yè)，只有技術較先進、成本較低的企業(yè)才能生存。