山東海化是純堿行業(yè)的龍頭企業(yè)，近年來(lái)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，但在2008年遭受較為嚴(yán)重的寒流沖擊。去年純堿毛利率下降9個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)公司盈利能力造成較大影響。從目前的情況來(lái)看，較壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，但好時(shí)光顯然還沒(méi)有到來(lái)，而且現(xiàn)在仍然沒(méi)有看到曙光。市場(chǎng)需求依然疲軟，產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)過(guò)一次反彈后又回落至較低的水平，企業(yè)開(kāi)工率不高。

    純堿生產(chǎn)裝置一季度至今開(kāi)工率約60%左右，相比去年平均80%以上的開(kāi)工率下降較大，主要原因有以下幾點(diǎn)：一、市場(chǎng)需求仍然較為萎靡，純堿的主要消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)?a href='//www.dajiachina.com' target='_blank' class="blue" title="玻璃" >玻璃、氧化鋁以及洗滌劑等，其中玻璃對(duì)純堿的需求占總需求的1/4以上，對(duì)純堿行業(yè)有較大的影響。二是純堿價(jià)格走勢(shì)依然較弱目前的價(jià)格水平基本上在成本價(jià)附近，純堿生產(chǎn)不盈利甚至虧損。

    電石法聚氯乙烯在國(guó)內(nèi)興起的主要原因是石油價(jià)格高企，相比乙烯法具有較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)，目前這一優(yōu)勢(shì)已經(jīng)消失，該工藝未來(lái)的前景看來(lái)較為渺茫，公司氯堿業(yè)務(wù)前景并不樂(lè)觀。

    循環(huán)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)在于物盡其用，由于鹽化工產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈上產(chǎn)品眾多，公司基本發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的先天條件。循環(huán)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力在于長(zhǎng)期利益而不是短期。

    2009、2010、2011年分別為-0.1、0.07、0.2元，相比上次盈利預(yù)測(cè)有較大幅度的下調(diào)，主要是由于對(duì)純堿業(yè)務(wù)的不樂(lè)觀。另外，公司其它產(chǎn)品的盈利能力也并不理想。