資本支出高峰已過

　　公司海南浮法線項目靠前線已于2007年8月投產(chǎn)，第二線將于10月底如期投產(chǎn)，由于浮法玻璃品質(zhì)較佳，訂單旺盛，兩線甚至于年內(nèi)即有2000萬元左右的盈利貢獻（剔除前期開辦費后）。廣州福耀已建成200萬套汽車玻璃產(chǎn)能，2008年底將提升到500萬套，北京福耀也將于2007年底如期竣工。

　　由于海南浮法玻璃品質(zhì)較為，公司計劃在2008年前繼續(xù)投產(chǎn)兩條新線，另外，出于整體布局的考慮，武漢汽車玻璃基地也將在2008年開工建設(shè)。

　　我們估計公司2008年資本支出總額在10億元左右，相對2007年已有一定下降。至此，公司浮法玻璃和汽車玻璃產(chǎn)能儲備將可滿足未來5年的市場高增長需求，2009年開始公司資本支出額將大幅下降。

　　海外維修重回快車道

　　由于產(chǎn)能制約和OEM訂單量的大幅增長，2007年海外維修市場訂單無法滿足，預計全年僅有5%左右增長。廣州福耀和北京福耀建成投產(chǎn)后，京津和珠三角汽車企業(yè)的玻璃供應(yīng)將全部由福清轉(zhuǎn)移到上述兩個新基地，福清基地將專注海外維修市場的供應(yīng)。經(jīng)過擴產(chǎn)后，福清基地目前具有700萬片汽車玻璃的生產(chǎn)能力，預計2008年開始海外維修市場銷售將重回快速增長軌道。

　　此外，我們估計2007年公司海外OEM的訂單執(zhí)行量將達到5000萬美元，預計未來3年的復合增長率仍將達到高標準，至2010年，海外OEM市場的訂單額將超過4億美元，出口收入占公司收入比重將超過50%。包括本土市場在內(nèi)，預計至2015年，公司在大部分國家OEM市場配套量有望達到1400萬輛和20%的市場占有率，用5年左右的時間，公司有望在汽車玻璃領(lǐng)域奪冠大部分國家。